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L2305

【基本面情况】

1.供需面看，预计二季度国内产量将达到681.09万吨，较一季度增加0.43%，同比2022年增加3.65%。二季度虽有新装置投产，但计划于6月左右，真正产出合格品投放市场大约在3季度，考虑二季度检修相对集中，预计二季度行业平均产能利用率将达到86.63%，环比上涨0.07%。预计农膜开工率下滑7.55%，环比下跌16.20%。主要原因为：随着二季度天气变暖，地膜进入需求尾声，棚膜需求尚未开启，订单跟进不足，终端企业对货源消化能力有限，备货意向欠佳。包装膜方面，二季度有提升预期，预计环比增加4.71%，主要原因为夏季来临，出差旅行等社交活动增加，日用包装膜需求有增长预期。管材方面，4-5月需求小旺季，对于市场价格或有一定提振。不过6月份迎来梅雨季节，随着雨水、高温天气增多，对终端工程施工也有一定影响，管材进入传统需求淡季；

2.华东现货市场主流价格在8190元/吨，较上一工作日持平；华北市场主流价格8270元/吨，较上一工作日上涨20元/吨；华南市场主流价格8200元/吨，较上一工作日持平；进口市场价格8450元/吨，较上一工作日持平。聚乙烯主力收盘8198元/吨，较上一工作日上涨71元/吨。

【观点和策略】

综合来看，供应压力仍存，但下游需求一般，市场成交情况不如预期。操作策略上，LL单边建议波段操作为主，底部区间预计在[7850，7950]；L-P价差中长期扩大趋势不变，但目前因为PP基本面好转，短期内LP价差呈现缩窄趋势，建议收缩后继续做阔为主，波动区间[350,600]。

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